香港赛马会慈善信托基金每年捐赠慈善超过10亿港元

近期，新华都集团董事长陈发树宣布将其个人持有的价值83亿元的有价证券全部捐出，组建国内最大的个人慈善基金——新华都慈善基金会。新华都基金会执行理事长唐骏透露，基金会决定以投资来保值增值，而且每年的增值目标是15%。实现这样的增值目标，慈善信托不失为一种好的选托。香港赛马会的慈善信托基金多年来成功运作，可成为陈发树和新华都慈善基金会借鉴的典范。

香港赛马会的知名不仅是因为它将赛马娱乐发挥到极致，其举世无双的非牟利营运模式更是名扬天下：作为一家公司，没有股东、没有分红，所有盈余全部回馈社会。

在亚洲，无论是资金规模，还是其悠久的慈善史，香港赛马会都可成为翘楚。

目前，香港赛马会的所有慈善支出都是由下属的香港赛马会慈善信托基金（以下简称马会基金）分配。马会基金经历数次坎坷，包括1997年亚洲金融风暴、科技股泡沫以及现在的全球金融危机，但是，该基金始终屹立不倒，在其他世界级慈善基金纷纷宣布减少支出的同时，香港赛马会却不惜动用资金储备，增加捐助。马会基金成为了众人眼里的模范基金。

世界级慈善信托基金

早在半个世纪之前，由于捐款金额日趋庞大，香港赛马会于1959年成立香港赛马会（慈善）有限公司。随后，为了能更专业的行善，在1993年，成立香港赛马会慈善信托基金，专责管理捐款事宜，据香港赛马会年报显示，该基金平均每年捐赠慈善的款项超过10亿港元。

马会基金每年的支出主要用于支持大型社会计划及资助约100个慈善团体推行慈善服务项目，由于资助广泛，马会基金成为继政府之后，香港最大的资助机构，其捐款金额高于香港公益金全年捐献5倍。与洛克菲勒基金会、沃尔玛基金会以及美国银行慈善基金会等超级慈善机构的每年捐款相当。

而与洛克菲勒基金会、沃尔玛基金会这些机构不同的是，马会基金的捐款没有分散在世界各地，而是全数用于7百万香港市民身上。

马会基金的运作模式毫无疑问的也是香港赛马会的“非牟利”模式，其相关决策事务由董事局掌管。据介绍，马会董事局由12位在香港享有显赫声望的人士组成，他们由200名资深会员通过选举产生的，义务任职，不从马会领取酬金，纯粹以社会责任感来领导香港赛马会。

根据香港赛马会董事制度管理规定，董事局一般每年一次改选其中四名董事，每次任期三年。保证既稳定，又有新鲜血液。马会的董事可以连任，但是70岁时要硬性退休。董事局成员产生后，通过互选产生主席和副主席。日常管理工作则由行政总裁领导下的管理委员会负责执行。

董事局的所有的12位董事可谓是大名鼎鼎，他们都在商界、金融界、政界具有丰富的从业经验。其中不乏香港政府高官、商业巨子等。马会基金信托人由这12位董事兼任。

多年来，香港赛马会能始终走在世界前列为社会服务，依靠的是一套良好的运作制度，其中，马会基金有着严格的监管制度。马会要求，基金信托人必须严格遵守香港会计师公会颁布的香港财务报表准则和香港赛马会慈善信托基金契约编制财务报表，该报表要求真实而公平地对外公布。马会基金的主要投资活动都必须严格按照信托契约执行。

除了马会董事局之外，香港政府还有不同的部门来监管马会：赛马政策由特区政府民政事务局监管，赛马的赛期改变需要很多部门来确认，而财政方面由特区政府财政司监管。

据香港赛马会《2009年6月30日止年度年报》显示，在2008/09年度，马会基金捐款13.68亿港元资助香港慈善机构及社区计划。

从简单捐赠到专业信托

马会基金的形成主要缘于香港赛马会长久持续的行善。因为早在1915年,香港赛马会就已经开始捐助社会公益。

上世纪五十年代，香港面对战后重建、大量移民涌入等问题，为了帮助难民，马会董事局决定所有的盈余全部用做慈善，这个决定逐渐地促使马会将慈善捐助工作纳入业务范围内。1955年，它正式决定将每年的盈余拨捐慈善公益计划。其后在1959年，又设立一家独立的香港赛马会（慈善）有限公司，专责管理捐款事务。

正因为香港赛马会多年来对慈善事业的不断关注，为马会基金的成立奠定了基础，1993年，马会基金正式成立，它继承之前公司的所有责任，打理马会一切的捐款事宜。

香港赛马会一贯的宗旨，是为整体社会带来最大的利益。因此，马会基金的慈善捐款惠及不同的公益慈善计划和项目。捐款照顾到民生和社会需要，主要涉及康体文化、教育培训、社会服务及医药卫生。

马会更与政府和其他非营利机构携手合作，改善香港市民的生活质素，同时让有迫切需要的人士得到适时的援助。此外，还积极主动开拓和发展慈善计划，以应付社会日后的需要。

虽然是一个“非牟利”的公共机构，不以追求利益最大化为主要目标，但是无论是经营赛马业务、投注业务、会员设施，以至于对员工身心健康和慈善捐献的承诺，马会都能够做到精益求精，务求所做的一切都达到世界最高水平。在香港，赛马的意义早已超越娱乐层面，而成为丰厚社会福利的重要基石。

香港赛马会相关负责人在接受采访时表示，他们所做的慈善事业，与一些公司在做的慈善是有区别的，他们做慈善不论大小，都会拿一个商业化的手段来衡量，慈善拨款更像是一个投资，接受者花钱是否适当，要经过监管，看到每一步的成果一切遵循商业的原则。

对于马会来说，做慈善是最重要的业务之一。在这里，没有任何商业目的，因为它所有的盈余都将拨捐慈善信托基金。

香港赛马会至今没有制定统一的捐助申请表，而是不断派出人员实地考察。“我们担心有统一模式后阻碍一些机构和个人申请援助，因此宁愿多付人力成本去广泛考察合适的项目。”

据介绍，过去10年，香港赛马会通过马会基金捐款已超100亿港元，这也让马会成为全球最大的慈善捐款机构之一。过去15年，马会捐助的慈善机构达450个，项目约2500个。

会计政策决定基金增值

香港赛马会及其所有附属公司虽然均属非牟利性质，但在业务策略与管理上仍采用审慎的商业策略。马会长久不衰的秘诀之一是维持高效率的业务运营和和强健的财务状况，这让它有稳定的净盈余用于慈善事业。

香港赛马会向记者介绍，马会以及慈善信托基金的资产均按照严谨的制度进行管理，受董事局财务及一般事务委员会监督。而一般事务委员会要定期审批所有投资计划，有关的财务资产，交由外部的专业基金经理及公司财务部管理。

据香港赛马会《2009年6月30日止年度年报》显示，在2008年至2009年财政年，香港赛马会慈善信托基金收到来自香港马会赛马博彩有限公司、香港马会足球博彩有限公司、香港马会奖券有限公司共计5亿港元的拨款。

其实，马会基金成立16年来一直保持着稳定高效的投资回报率，这主要缘于其详细的会计政策。

马会基金的会计政策从编制原则到投资组合的设立，再到财务资产的分配都有着完善的制定。例如，马会基金规定其备用基金的使用，是在马会投注业务遇到暂无收入时启动使用，备用基金主要是资助马会或香港社会的建设项目；进行维修工程和改善马会在物业、设备及器材方面的庞大投资项目；也可作马会董事局认为合适的其他特别用途。

备用基金投资还被界定为非买卖用途基金，所有收益须以公平的价值在结算日列帐。多年来，备用基金投资所得的盈余只能用于再投资，其投资盈亏都要列入该投资组合中。

另外，马会基金还设立了长期投资组合和债务证券组合。前者的作用主要是将日常运作所需资金以外的剩余资金用以再做投资，从而获取中长期资本增值。这些投资组合与备用基金一样，无论盈亏，都只能用于再投资。而后者的主要目的是将剩余资金再做投资，以加强现金管理及获取更高回报，这两个投资组合都属于非买卖用途基金，

马会基金还设立了全面的投资程序，以确保达成各投资项目标的实现。其运作模式主要有，基金不设定递交拨款申请的时限；不会为每年的拨款设定预算；以及不为各个资助类别设定拨款上限。

这种灵活的运作模式令慈善信托基金可以有效适时地满足社会不断转变的需要。

当然，在2008全球金融危机爆发后，马会基金各项投资组合在2008/09年度有11亿港元的财务亏损。香港赛马会主席陈祖泽在主席报告中表示：“一如全球其他投资者，我们季内的投资回报显著下滑，除税后盈余，由2007/08季度的32.7亿港元跌至7.07亿港元，导致该年度仅能拨出5亿港元给香港赛马会慈善信托基金，而上一年度的金额为17.8亿港元。”

但是，正因为有科学完善的会计政策，使得马会基金得以险中求生。据年报显示，“由于马会对投资组合管理采取比较长远的策略，比较过去三年的财务投资收入，每年平均仍高达十二亿港元。”

■解析

香港赛马会慈善信托基金的独到之处

当公益信托基金在中国尚属陌生时，当大部分公益信托基金还处于含苞待放时，香港赛马会慈善信托基金正在以“火箭升天”的速度快速发展。

在成立的16年里，香港赛马会慈善信托基金发展成为亚洲乃至全球最著名的慈善信托基金之一。在过去三年，尽管受全球金融危机影响，基金投资收益大大降低，但仍然有着高达12亿港元的收入。

无可挑剔的组织构架

一位金融信托专家曾说过，一个好的信托基金，如果没有好的组织构架，就如一个骨骼畸形的婴儿，他的成长注定是缓慢的、病态的。

而香港赛马会在成慈善信托基金之初就制订了完美的组织构架。它规定，董事局是香港赛马会的最高管治单位，香港赛马会慈善信托基金的信托人由十二位董事兼任。原则上马会董事的职能与一般私营机构的董事基本上是一样的，唯一区别是，董事局没有股东代表，也没有管理层代表。

换句话说，所有董事均为独立非执行董事，并由马会遴选会员选出。

香港马会虽然不是上市公司，但是也参照香港对上市公司的要求，在财务监管、风险管理、财务汇报和披露，企业社会责任等方面，采纳最佳的机构管治模式。

马会要求，基金信托人在制定财务报表时，必须依照香港会计师公会颁布的香港财务报表准则和香港赛马会慈善信托基金契约，始终坚持真实、公平的原则。

马会完善的管治制度能确保有效监管和向公众负责，但另一方面也能迅速、灵活地回应社会需求。

信托基金的主要活动都是根据信托契约执行。马会慈善信托基金的财务报表包括：信托基金资产负债表以及截至年度收支表、基金变动表及现金流量表，以及主要会计政策概要及其他辅助解释。

香港赛马会慈善信托基金与马会的财务资产，均按照严谨的制度进行管理，受财务及一般事务委员会监督。

该委员会定期审批所有投资政策，有关的财务资产交由马会的库务部及独立的专业基金经理负责管理。其中，由马会库务部管理的投资组合以银行存款、债券为主，这些资金主要用于应付营运及流动资金的需要。由外间基金经理管理的投资组合，主要作长期资本增值之用，并投资在世界各地不同的资产类别，务求有效地分散风险，争取稳定回报。基金主要分成备用基金和发展基金两部分。

最稳定的投资战略

马会基金之所以保持着稳定高效的投资回报率，这主要缘于其完善的会计政策。

在马会基金的会计政策中，我们可以看到：编制原则、投资组合设立、财务资产的分配等都有着详细的制定。马会基金会计政策设计了包括长期投资、债务证券、财务资产以及外币兑换等。

设立长期投资组合的主要目的，是将日常运作所需资金以外的剩余资金用以再投资，从而获取中长期资本增值。这些投资组合仅持作非买卖用途，这些投资所得的盈余会用于再做投资。

而对于债务证券组合来说，马会基金将剩余资金买入债务证券，以加强现金管理及获取更高回报，债务证券也属非买卖用途。

目前由外部基金经理管理的投资组合，主要做长期资金增值之用。这些组合以世界不同的资产类别作为投资项目，包括对冲基金、私募基金以及房地产投资等等，确保有效分散风险，获得稳定投资回报。

马会及其所有附属公司虽然均属非牟利性质，但在业务策略与管理上仍采用审慎的商业策略。马会维持高效率的业务运营和和强健的财务状况，所以一直以来都可获得稳定的净盈余，用于慈善事业。

据介绍，马会和慈善信托基金的资产均按照严谨的制度进行管理，且受董事局财务及一般事务委员会监督，该委员会定期审批所有投资计划，而有关的财务资产，交由外部的专业基金经理及公司财务部管理。

这些机构实行全面的投资程序，以确保达成各项目标的实现。香港赛马会慈善信托基金独特运作模式有三个特点：第一，慈善信托基金不会设定递交拨款申请的时限；第二，不会为每年的拨款设定预算；第三，不会为各个资助类别设定拨款上限。这种灵活的运作模式令慈善信托基金可以有效适时地满足社会不断转变的需要。

香港赛马会慈善信托基金捐款项目和金额与每年度的年报均对外公布。（雪飞摘）